หกเดือนที่แล้ว คำว่า "compliance officer ของตลาดทำนาย" คนจะหัวเราะเยาะ สัปดาห์ที่แล้ว Kalshi เพิ่มพาร์ทเนอร์ compliance ตัวที่ห้า Polymarket ตั้งสถาบันวิชาการ
ยุค Wild West ของตลาดทำนายกำลังจบลง สิ่งที่มาแทนอาจน่าสนใจกว่าที่คิด
ดีล Comply ที่เพิ่งเกิดขึ้น
วันที่ 4 สิงหาคม Kalshi ประกาศพาร์ทเนอร์กับ Comply บริษัทเทคโนโลยี compliance ที่ดูแลบริษัทการเงินกว่า 5,000 แห่ง ซอฟท์แวร์ Comply ทำให้นายจ้างเห็น trade ของพนักงานบน Kalshi แบบ real-time เหมือนที่เห็น trade หุ้นและคริปโต
เรื่องนี้ไม่เล็ก ธนาคารใหญ่ กองทุน hedge fund ทุกที่มีนโยบายห้ามพนักงานเทรดข้อมูล non-public จนก่อนหน้านี้เขามองไม่เห็นการเทรดในตลาดทำนาย ส่วนใหญ่จึงห้ามทุกอย่าง
Comply เปลี่ยนเรื่องนี้ พนักงานเทรด Kalshi ได้ ด้วยการติดตามเดียวกันกับหุ้นทั่วไป เมื่อ compliance พร้อม สภาพคล่องสถาบันตามมา
Solidus Labs กับ Wharton
Kalshi ตั้ง Surveillance Advisory Committee อิสระ พร้อมรายงานสาธารณะทุกไตรมาส บวกพาร์ทเนอร์กับ Solidus Labs (เทคโนโลยีเฝ้าตรวจตลาด) และ Wharton Forensic Analytics Lab หัวหน้าฝ่ายบังคับใช้กฎ Robert DeNault มาจาก White & Case ฝ่าย white-collar crime
อ่านอีกครั้ง Exchange ที่ CFTC จดทะเบียน จ้างโครงสร้างการบังคับใช้ระดับเดียวกับ Nasdaq โปรแกรมสอบสวน 200 case ที่ Kalshi ทำเงียบ ๆ เดือนกุมภาพันธ์ กลายเป็นนโยบายสาธารณะแล้ว
เขากำลังพยายาม "ไร้สีสัน" — ความไร้สีสันแบบนั้นมีมูลค่า $22 พันล้าน
Polymarket เดินเกมวิชาการ
หกวันก่อนหน้า Polymarket ประกาศ Polymarket Institute ให้เงินทุน 12 นักวิจัยปริญญาเอก $10,000 คนละ เพื่อศึกษาว่าตลาดทำนายรวมข้อมูลอย่างไร โครงสร้างเป็นของขวัญให้มหาวิทยาลัย ไม่ใช่ sponsored research นี่คือความแตกต่างทางกฎหมาย — ของขวัญ = Polymarket ไม่มี "อิทธิพลเชิงบรรณาธิการ" ต่อผลงานวิจัย
รับสมัคร 18 สิงหาคม ผ่านเว็บไซต์เฉพาะ workshop จะจัดที่นิวยอร์ก แต่เข้าร่วมออนไลน์ได้
สองเดือนก่อน Polymarket ยังต่อสู้เรื่องเปิดตลาดสหรัฐได้ ตอนนี้ให้ทุน Yale และ LBS ศึกษาว่าจริง ๆ ตัวเองคืออะไร นี่คือบริษัทที่ในที่สุดเชื่อว่าตัวเองมีอยู่
ทำไม compliance คือเรื่องราวจริง
เทรดเดอร์รายย่อยดูตลาดทำนายเห็นเรื่องน่าตื่นเต้น — Fed odds การเลือกตั้ง เกมกีฬา compliance คือท่อประปาที่น่าเบื่อ แต่ท่อประปาคือเหตุที่เงินไหล
เงินสถาบันจะไหลเมื่อมี 3 อย่าง: กฎเกณฑ์ชัดเจน (regulatory clarity) โซลูชันเก็บรักษา (custody) และการเฝ้าตรวจ compliance Kalshi มีครบสามอย่างแล้ว Polymarket มีสองอย่างและกำลังเร่งข้อสาม
ด้วยเหตุนี้มูลค่าถึงพุ่ง ด้วยเหตุนี้ ICE ถึงเข้าซื้อ ด้วยเหตุนี้ Coinbase ถึงเชื่อมต่อ ตลาดทำนายกำลังเป็น asset class จริงเพราะในที่สุดหน้าตาเหมือน asset class ในมุมมองของ compliance officer
สิ่งที่คนไทยส่วนใหญ่เข้าใจผิด
คนคิดว่า "การกำกับตลาดทำนาย" คือการจำกัดสิ่งที่คุณเทรด ตรงกันข้าม การกำกับกำลังเปิดประตูให้กว้างขึ้น
สถาบันการเงินเจ้าใหญ่ทุกที่รอวันที่จะบอก compliance officer ตัวเองว่า "นี่คือวิธีดู trade" วันนั้นมาถึงเมื่อ 4 สิงหาคม ตอนนี้คำถามไม่ใช่ว่าสถาบันจะเข้าไหม คำถามคือ เข้าเร็วแค่ไหน และเพิ่มสภาพคล่องเท่าไหร่
Advisory ของ CFTC เดือนกรกฎาคมชัดเจน — ตนมีอำนาจเต็มที่ในการตรวจสอบการเทรดในตลาดทำนาย Kalshi ตอบด้วยการสร้างโครงสร้างที่ทำให้งานของ CFTC ง่ายขึ้น นี่คือเทรดที่ฉลาด
Juno ทำอะไรได้
Juno ออกแบบมาบนฐานยุค compliance ไม่ใช่ยุค Wild West ตลาดของเราถูกจัดโครงสร้างให้ regulator เชื่อถือได้ การเฝ้าตรวจเปิดเผยเป็น default กติกาการ resolve markets น่าเบื่อโดยตั้งใจ นี่คือดีลที่คุณอยากได้ในฐานะเทรดเดอร์ไทยที่ไม่อยากถกกับ TCSD ว่าบัญชีตัวเองถูกกฎหมายไหม
เกมเปลี่ยนแล้ว ท่อประปาน่าเบื่อ ทำงานถูกต้อง ในขนาดใหญ่
สรุปที่คุ้มค่า
หกเดือนก่อน ตลาดทำนายเป็นสินค้าชายขอบที่น่าสนใจ วันนี้เป็น asset class $44 พันล้านต่อเดือน มีการเฝ้าตรวจเต็มรูปแบบ มีสถาบันวิจัยวิชาการ และมีพ่อแม่ Wall Street การเปลี่ยนแปลงเกิดเร็วกว่าที่ใครคาด ถ้าคุณยังเรียกมันว่า "เว็บพนัน" คุณอธิบายปี 2022